金融学提纲

『壹』 想考湖北大学金融学硕士，请问考得大纲是什

湖北大学的金融学硕士，你问的应该是专业课的考试大纲吧。一般专业课是学校自主命题，如果你是明年年底考研的同学，那你们这一届最新的大纲需要等到明年八九月份（当然每个学校出招生简章的时间也不太一样，一般是那个时间才能出来），建议你可以参考他们往年的招生简章先复习，最新简章出来之后再更新复习的内容和教材。
现在这个阶段主要是复习英语语法，词汇，数学的基本公式概念等，专业课可以先带着看一下。
再具体的我就不清楚了，你可以咨询专业的老师，我们都是咨询的天道考研的专业老师才知道的这些

『贰』 金融学考纲

金融学复习提纲

2011年12月

教材课后复习思考题

第一章

为什么说货币的出现降低了交易成本?

人类早期社会，交易方式以物物交换为主。这种交易方式存在许多缺陷，使得其交易成本不断上升。表现在三个方面：一是人们为了寻找交易对象而不断发生的搜寻成本 二是将资源用于迂回交易所失去的其他方面投资收益的机会成本 三是进行交换时的直接成本上升。

如何理解马克思对货币本质所作的表述？

马克思从货币的起源对其做了表述，认为货币无非是从商品中分离出来的，固定充当一般等价物的商品，反映一定的社会生产关系。

不兑现的信用货币制度有什么重要意义？

（1）信用货币制度，是以不兑现的纸币或银行券作文本位币的货币制度。二战后，形成的以美元为中心的货币体系，美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。而后来，美国停止向各国央行兑换黄金以及黄金非货币化政策的推行，信用货币制度被广泛接受。（2）在这种货币制度下，纸币由政府授权央行发行，被法律赋予无限偿还能力，具有强制流通性质。政府只规定币值，不规定对金银的比价。纸币不能兑现，且发行由央行控制，不受金银约束。（3）它意味着货币供应量不受金银的控制，可以根据市场的需求适当调节。纸币不与定量的金属相联系，其外汇汇率也不受国际市场价格的影响。但是通货膨胀问题也常常困扰着各国政府和人民。

第二章

试述信用的主要形式

商业信用和银行信用是经济主要的两种形式。典型的商业信用形式是工商企业以赊销的方式对购买商品的工商企业所提供的信用。是现在信用制度的基础。

银行信用是银行或其他金融机构通过货币形式，以存放款、贴现等多种业务形式与国民经济各部门所进行的借贷行为，是在商业信用的基础上发展起来的，和其一同构成现代经济社会信用体系的主体。此外还存在国际信用、消费信用、国际信用和民间信用等多种形式。

试述商业信用的作用和局限性

作用：（1）对经济的润滑和增长作用。 商业信用直接服务于商品生产和流通，保证并加快了其过程的流畅，促进商品经济的发展。同时有利于供求双方直接见面，加强和协调企业间的联系，促进产需平衡。（2）调剂企业间的资金余缺，提高资金使用效益，节约交易费用，也是创造信用流通工具的最简单方式。(3)商业信用的合同化，使自发的、分散的商业信息有序可循，有利于银行信用的参与和支持，强化市场经济秩序。

局限性：（1）严格的方向性 商业信用是企业间发生的、与商品交易直接相联系的信用形式，严格受商品流向限制。（2）产业规模的约束性 商业信用所能提供的商品或资金以产业资本的规模为基础的。（3）融资期限的短期性 商业信用提供的主体是工商企业，其资金并不能长期被他人占用。（4）信用链条的不稳定性 商业信用由工商企业相互提供的，某一环节的中断，会导致整个债务链条的中断，引发债务危机。（5）增加了政府宏观调控的难度 商业信用是工商企业自发分散的进行的，国家难以直接控制盒掌握规模和发展方向，估计不足时容易引起信用膨胀，估计过高会引起通货紧缩。

银行信用为什么会取代商业信用，成为现代信用的主要形式？

由于商业信用存在着种种缺点不足，因此它不能从根本上改变社会资金和资源的配置与布局，也不能满足经济资源的市场配置和合理布局的需求，故而不能成为现代信用制度的中心。

银行信用是银行或其他金融机构通过货币形式，以存放款、贴现等多种业务形式与国民经济各部门所进行的借贷行为，是在商业信用的基础上发展起来的更高层次的信用，具有以下特点：

（1）银行信用的主体和商业信用不同。银行信用的债务人是企业、政府、家庭和其他机构，债权人是银行和其他金融机构。（2）银行信用的客体是单一形态的货币资本。一方面，它能有效聚集社会上的游资，集聚企业再生产过程中游离称呼的暂时闲置的资本和货币所有者的货币资本，并把社会各阶层的货币储蓄也转化为资本，形成巨额的借贷资本，从而克服了商业信用在数量上的局限性。另一方面，银行信用是以单一的货币形态提供的，可以不受商品流转方向的限制，从而克服了商业信用在提供方向上的局限性。（3）银行信用是一种中介信用，主体是银行和其他金融机构，在信用活动中只充当信用中介。银行向借款者提供的货币资本大部分来自于吸收存款。储蓄等方式从社会各部门取得。银行作为闲置资本的集中者而非最终使用者，它必须通过贷款或投资运用到社会再生产的需要方面。（4）银行信用与产业资本的动态不完全一致。它是一种独立的借贷资本的运动，可能与产业资本的动态不一致。

第三章

单利 复利的概念

单利就是借贷期内分段计算利息时只计本金利息，利息的部分则不再计息。复利则将上期利息并入本金统算计息。

利息的基本形式的复利，因为单利法的优点在于计算简单，但没有充分考虑资金的时间价值。而复利法充分考虑资金的时间价值，较单利法更为科学。

影响利率的关键因素

主要因素有：（1）决定利率的基本因素。利息来自于利润，是其一部分。平均利润率是决定利息率的基本因素。（2）货币资金的供求状况。借贷资金作为一种特殊商品，亦受供求状况的影响。当借贷资金供不应求时，利率会提高，贷者得到较多的利润。反之，当供大于求时，利率下跌，借者可以付出较少的利息。（3）经济周期。一般情况下，利率水平主要由平均利润率和市场的供求关系决定，但在经济出现明显的危机时期，大多数企业为了生存，迫切需要大量资金，对资金的需求急剧增加，而同时，存款人为了保证资金的安全，不愿存款，于是供求关系矛盾突出，利率猛涨。而危机过后的萧条时期，工商企业有大量结余资金，资金供给较大，而同时，由于不需要扩大再生产，资金需求较小，于是造成利率下降。（4）物价水平 借贷资金体现着与物价水平直接联系的货币购买力。就借者来说，当物价上涨，货币贬值，如果名义利率不变，等于实际利率下降了，归还时相当于减少了实际归还的货币量，从中得到好处，而贷者，则是损失。（5）经济政策 由于利率对经济的影响很大，各国政府都根据本国的经济发展状况和货币政策的目标，通过央行制定的利息率影响市场利率，调节资金供求、调整经济结构和经济发展速度。（6）其他影响因素 国际市场利率水平。银行经营成本、利率管理体制等交错在一起影响着利率的变化。

关于利率的期限结构，有哪些理论解释？

利率的期限结构是指违约风险相同，但期限不同的金融资产收益率之间的关系。

（1）预期理论的基本观点是 长期债券的收益率应等于现行短期利率和未来短期利率的几何平均值。(2)市场分割理论认为 不同期限的债券市场是完全独立和分割开的，因此各种期限的债券的利率完全由该种债券的供求关系决定，不受其他期限债券收益率的影响。（3）期限选择和流动性升水理论综合了上述两种理论，认为长期债券的利率等于这种债券到期前预期短期利率的平均值加上这种债券随供求变化而变化的期限升水。

简述凯恩斯的流动性偏好理论

所谓流动性偏好，是指社会公众愿意持有货币资产的一种心理倾向。凯恩斯认为：（1）利率是一种纯货币现象。他认为，利息是在一定时期内放弃货币、牺牲流动性所得的报酬。利率是由货币市场的货币供求关系来决定，其变动是供求关系变动的结果。（2）利率决定于货币供求关系，其中，货币供给为外生变量，由央行控制。而货币需求是内生变量，有人们的流动性偏好所决定。货币作为一种特殊形式的资产，具有完全的流动性和最小的风险性。（3）；流动性偏好有三个动机：交易动机、预防动机和投机动机。其中投机动机与利率成反比。（4）当利率降低到一定程度时，会出现流动性陷阱，货币需求无限大。

第五章

比较直接金融和间接金融，优点和缺点
资金盈余部门将资金提供给资金短缺部门有两种方式：一是直接金融，通过金融市场，购买资金短缺部门直接发行的证券；二是间接金融，资金盈余部门将钱交给金融中介机构，再由金融中介机构间接融通给资金短缺部门。

直接金融的优点：（1）快速融资（2）促进投资（3）多种信用形式发展（4）分散筹资过程中金融机构的风险（5）提高资金使用率

缺点：（1）资金供应者风险大（2）融资规模受限（3）在金融市场欠发达国家或地区，直接金融证券的流动性弱，变现能力较低。

间接金融的优点(1)灵活方便（2)安全性高（3）流动性强（4）规模大，资力雄厚 缺点是（1)间接金融的局限 首先，资金供需双方的直接联系被割断。减少投资者对企业生产的关注和筹资者对使用资金的压力和约束力。另外，中介机构要收取一定的费用，增加了筹资的成本。（2）以间接金融为主的弊端 首先，投资与储蓄的期限结构严重错配，同时金融风险的分担机制也不对称，银行要承担其贷款违约的风险。另外，银行贷款的发放存在着放大经济波动的倾向：当经济扩张时，银行贷款可能迅速膨胀，使经济过热。而在经济紧缩时，银行贷款加速收缩，加大经济的紧缩程度。

比较货币市场和资本市场

货币市场是指期限在一年及以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。主要功能是保持金融资产的流动性以便随时转换成现实的货币。货币市场一般没有正式的组织，所有的交易特别是二级市场的交易都是通过电讯进行。市场交易量大是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。

资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场两部分。与货币市场之间的区别在于：（1）期限的差别（2）作用的不同（3）风险的不同

比较初级市场和二级市场，试述其联系

初级市场是交易以前未发行过的新证券，又称为发行市场，主要功能是筹集金融资本以支持建筑、设备与存货的新投资。二级市场交易已发行证券，又称为流通市场。主要为证券投资者提供流动性，将金融工具转变为现金的渠道。

二级市场的交易量远大于初级市场，但不支持新的投资。初级市场与二级市场紧密相连，二级市场是初级市场的重要保证，为金融资产提供流动性，吸引投资者。而初级市场是基础和前提，如果没有一级市场的发行，二级市场的证券买卖无法做起。

第六章

货币市场的工具种类和特征

货币市场工具包括：短期国库券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、商业票据、回购协议。特征有：交易期限短、流动性强和风险较低

股票市场价格的计算及其影响因素

股票市场价格以股票的内在价值为基础，围绕内在价值上下波动。而股票的内在价值是根据现值理论，将股票收益折现后算出来的。

影响价格的因素包括：（1）宏观政治经济因素，包括经济增长、经济景气循环、利率、财政收支、货币供应量和物价等等。（2）公司所处行业。公司所处行业发展前景好，对投资人的吸引力就大。反之，投资收益率就低。（3）经营状况 公司经营效率和业绩的高低直接影响到公司的盈利和获利能力，因此公司的经济状况也是判断股价波动的一个关键。（4）心理因素 大多数人对股市持乐观态度，会促使股价上升，反之则下跌。

比较股票和债券

区别：（1）发行主体不同。 无论是国家、地方还是企业都可发行债券，而股票只能是股份制企业才可发行。（2）收益稳定性不同 债券在购买时利率已经确定，到期就可获得固定利息。股票一般在购买前不确定股息率，股息收入取决于股份公司收益和股利政策。（3）保本能力不同。债券到期可收回本金，而股票投资后本金不能赎回。（4）经济利益关系不同 股票和债券是两种性质不同的有价证券，两者反映着不同的经济利益关系，债券代表的只是对公司的一种债权，股票代表的是对公司的所有权。权属关系不同，债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者直接或间接参与公司的经营管理。

影响债券价格的因素

主要有：（1）债券市场的供求关系。当债券市场供大于需时，债券价格下跌。反之则上涨。（2）社会经济发展状况 经济快速发展时，债券价格趋于下降，反之则上升。（3）通货膨胀 当通货膨胀严重时，政府没有相应的补贴措施，对票面利率固定的债券需求减少，债券价格下降。反之，则价格上升或稳定。

其他如财政收支状况、货币政策也会影响债券的价格。总之，债券的价格以其未来收益为基础，受一系列因素影响，并由市场供求关系决定。

第九章

结合中国货币制度，说明信用货币的特点

（1）强制充当一般等价物。信用货币本身没有内在价值，以国家信用担保而发行，并强制流通。信用货币在流通中发挥一般等价物的作用，行使货币的各种职能。（2）信用货币是债务货币 从本质上说，信用货币的基础是市场上有内在价值的可支配商品。信用货币是发行银行的一种负债。（3）信用货币是管理货币 国家授权央行垄断纸币的发行权，并用法律形式规定央行发行的纸币时法定货币，在我国有无限清偿能力。

影响商业银行存款创造的因素

主要有：（1）原始存款（2）法定存款准备金制度（3）超额准备金 （4）现金损漏 （5）活期存款转化为定期存款

二级银行体制的特点

（1）央行不直接与个人和企业发生业务往来，一般与商业银行有直接的资产负债业务，然后由商业银行办理与个人和企业有关的业务。（2)央行垄断货币的发行权 商业银行作为经营信用的特殊企业，只有信用中介和创造信用的职能，没有现金的发行权。虽然央行有权发行货币，却不直接与个人和企业发生业务来往。（3）央行通过实行存款准备金制度，对商业银行的负债业务与资产业务进行一定的管理。商业银行能够提供的存款货币的能力要受央行的约束。（4）存在存款创造机制 央行负债放大的过程就是存款派生的机制，它的存在使得货币供给收到央行、商业银行和社会公众行为的影响。

在二级银行体制下，央行的资产业务规模和基础货币的数量决定了商业银行资产业务的规模和存款货币的数量，前者变动在先，后者随之发生变化。

央行的资产负债业务如何影响商业银行准备金

（1）根据资产负债表编制原理，其各项目的变动，决定商业银行体系准备金存款数额。（2）央行资产业务的增加，导致商业银行体系准备金增加，反之则减少。（3）央行负债项目的增加，将减少商业银行的准备金

第十章

比较凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论，分析其政策含义

凯恩斯的货币需求理论也称为流动性偏好理论，表示人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款，而不愿持有股票和债券等虽能生利却难变现的资产，这一流动性偏好便构成了对货币的需求。他认为货币供给不仅通过价格的变动调节货币需求，还可以通过利率的变动来调节。

弗里德曼认为货币数量说并非是关于产量、货币收入或物价的理论，而是关于货币需求的理论，是明确货币需求由何种因素决定的理论。其理论的主要特点是强调恒久性收入对货币需求的主导作用。在长期中，货币需求必定随恒久性变收入的稳定增加而增加。他认为现金余额的变换将影响广义的资产和利息率，从而将货币数量的变动传导至对产成品的需求上。

政策主张：凯恩斯提出国家可以在社会有效需求不足的情况下扩大货币供应量，降低利率，鼓励企业家扩大投资，以增加就业和产出。弗里德曼主张采用稳定货币供应的货币政策，以防止货币本身成为经济波动的原因。

根据乔顿模型，试述影响货币供应的因素

（1）狭义货币的货币乘数 在只考虑法定存款准备金率时，不懂啊亲。。。

金融创新对货币定义和货币层次划分的影响

（1）金融创新对货币定义的影响，在于他改变了作为交换媒介的资产和具有高度流动性资产的构成（2）金融创新的品种具有交换媒介的功能，它们的出现，使得M1和M2层次的内容得到进一步的扩充。这些工具往往既有交易媒介的功能，又有一定的支付能力（3）金融创新不仅丰富了各层次货币的内容，使得每一层次货币包含的种类大大增加，而且还提高了货币的流动性，使得各层次之间原本较清晰的去分界线日渐模糊。（4）金融创新对货币层次的划分的影响，也使得个层次货币与经济运行之间的联系有所改变，使央行货币供给调控的重点不断转移。

第十一章

通货膨胀的含义和类型

定义：在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值，物价上涨的现象。通货膨胀通常是一定时间内，一般物价水平持续的、较明显的上涨过程。需要明确的是：（1）通货膨胀不是指一次性或短期的价格总水平的上升，而是物价“持续上涨”的一个过程。（2）通货膨胀是指“一般物价水平”的上涨，局部性的商品或劳务的价格上涨不能被视为通货膨胀。（3）通货膨胀是价格总水平的较大幅度的上升。（4）通货膨胀是价值符号流通条件下特有的现象，其充分条件是货币发行过多，必要条件是物价上涨。

类型：按市场机制是否发挥作用，可分为显性通货膨胀和隐形~

按价格上涨的速度，分为爬行式通货膨胀、温和式通货膨胀、奔腾式通胀和恶性通胀。

通货膨胀形成的直接原因，深层次原因

各国不同时期通胀的具体原因多种多样，但最直接的原因是货币供应过多。

常见的通胀深层次原因有：（1）需求拉上论 需求拉上型通胀是指由于社会总需求过度增长，超过社会总供给，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通胀类型。（2）成本推进论 该理论认为，通胀的根本原因不是总需求过度，而是总供给方面的生产成本上升所引起。（3）供给混合推动论者将供求两方面综合起来，认为通胀是由需求拉上和成本推动共同起作用的。（4）结构型通胀的观点是由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面或成本方面发生变动时，往往会通过部门间相互看齐的过程而影响到其他部门，从而导致物价上涨。（5）预期型通胀是指人们在膨胀预期的心理作用下，对通胀进行预期，并采取各种措施以保护自己免受损失

通货膨胀对产出、就业、财富再分配的影响

通胀对产出影响，主要的观点有三种：（1）促进论 认为现实经济中通常存在有效需求不足的问题，使得实际产出低于潜在的产出，因此实施扩张性宏观经济政策能使物价在上升同时有效促进产出的增长。（2)促退论 认为虽然通胀在初期对经济增长有促进作用，但从长期来看，通胀不仅不能促进经济增长反而会降低效率，阻碍经济增长。（3）中性论 认为通胀对经济增长实际上无任何影响，两者间无必然联系。

第十二章

货币政策的主要内容和基本特征

如何选择货币政策的最终目标

如何理解货币政策最终目标之间的关系

一般性政策工具有哪些，作用机制分别是？

凯恩斯学派与货币主义在货币政策传导过程中的作用

货币政策的传导渠道

第十三章

外汇的特点及汇率的种类

国际收支平衡表的四大项目

决定适度外汇储备量的因素

打的我快瞎了 O__O"… By po

『叁』 求金融学论文提纲

1、直接同类风险收益特征的开基和封基同一时间段的业绩，分长期和短期来看，也分年度比较
2、比较两类基金业绩的持续性
3、比较两类基金的基金经理团队稳定、分红频率、分红数量等其他和业绩相关的因素
封基的话多写写折价率的变化，也可以分析下折价率对投资的影响

我国开放式和封闭式基金绩效比较的实证研究
摘要：近年来我国新设立的开放式基金远远多于封闭式基金。在数量迅速增长的情况下，开放式基金能否取得优于封闭式基金的绩效受到市场的普遍关注。本文选取了10家基金管理公
司，每家公司各选一只开放式基金和一只封闭式基金，从收益率、风险调整后的绩效和择时能力三个方面比较了2004年1月至2005年4月期间开放式基金与封闭式基金的绩效。实证结果
显示，在我国目前情况下，开放式基金的绩效略高于封闭式基金，但并不存在显著的差异。
关键词：开放式基金；封闭式基金；绩效比较

评价指标和评价模型的选择
本文拟从基金的平均收益率、风险调整后的绩效和基金的市场时机选择能力这三个方面来评价一只投资基金的绩效与状况。一、基金收益率收益率是一种最直观和简单的业绩度量方法，它是在不考虑承担风险大小的前提下对基金在某一特定时期内的业绩给出的直观、粗略的评价。
在不同的基金投资组合承担相近风险的情况下，收益率能十分方便地给出恰当的评价。基金在期收益率的计算方法是：
Rpt＝(NAVt－NAVt-1＋Dt)/NAVt-1
(1)
其中NAVt和NAVt-1为基金t期与t-1期的净值Dt为t期基金分配的红利。
二、风险调整后的绩效评价
对于一只基金绩效的评价，仅仅有对其平均益率的测算是远远不够的，还必须综合考虑对该基金收益风险大小的度量。Treynor (1965)、Sharpe(1966)、Jensen(1968)分别提出了衡量风险调整后绩效的评价指标。夏普(Sharpe)指标是用基金平均超额收益除以这个时期收益的标准差，计算公式为：
—
Sp＝(Rp－Rf)/δp (2)
—
R p 是评价期间基金的平均收益率，Rf是无风险收益率，δp 是基金收益率的标准差，用来代表风险程度。
与夏普指数类似， 特雷纳(Treynor)指数也衡量了单位风险的超额收益，但是它用的是系统风险而不是全部风险。
Tp＝(Rp－Rf)/βp (3)
βp代表基金的系统风险，在实际运用中可以根据CAPM模型建立回归方程，利用基金的历史数据得出βp的估计值。CAPM模型可以表示为：
Rpt＝α＋βp (Rmt－Rf) (4)其中，Rmt是t期市场基准组合的收益。
詹森(Jensen)指数是建立在CAPM测算基础上的基金的平均收益，代表基金的实际收益与CAPM 模型预测的收益之间的差距，
其计算公式为：
— —
Jp＝Rp－[Rf＋βp (Rm－Rf)] (5)
三、市场时机选择能力评价
市场时机选择能力是用来评估组
合投资管理者对市场的判断能力，即当市场前景看好时，组合投资管理者能否抓住这一时机，通过改变其组合的风险资产与安全资产的构成，取得
较高的市场收益率；反之，组合投资管理者能否采用相反的方法来达到回避风险的目的。基金的投资是一种典型的组合投资，它常常是类似于市场组合的投资，所以，基金管理者能否
捕获到市场机会可以作为衡量其业绩的一个重要指标。Treynor和Mazuy(1966)首先提出了T—M模型来检验投
资组合管理者的市场时机选择能力。
Rpt－Rf＝a＋b (Rmt－Rf)＋c(Rmt－
2
Rf) ＋d ( 6)
其中，b是β系数，d为误差项，c则代表市场时机选择能力指数。如果c显著地大于零，则表明投资者具有市场时机选择能力；且c越大，基金的超额收益相对于市场组合的超额收益越
大，说明基金的绩效越好。
样本和数据
本文选择了10家基金管理公司，每家公司各选取一只开放式和封闭式基金，如表1所示。从我国的现实情况来看，一家基金管理公司内部基金经理的投资理念、投资管理能力以及面临的制度环境都是非常接近的，如果一家公司旗下的开放式基金和封闭式基金存在绩效差异，那么在很大程度上可以上将这种差异归结为基金类型的差异。
从提高开放式基金和封闭式基金的可比性出发，我们在选择基金时还遵循了这样的原则：第一，所有开放式基金和封闭式基金都设立于2003年以前，即在我们的样本评价期间已经运行了1年以上；第二，由于封闭式基金的投资对象是股票和债券，我们选择的开放式基金全部为股票型和配置型，投资对象与封闭式基金比较接近。
样本的评价期间为2004年1月9日至2005年4月1日。这一期间我国证券市场处于持续低迷的状态，开放式和封闭式基金在市场走低的情况下取得怎样的绩效是主要关注点。本文选取基金每周五公布的基金净值来计算基金每周收率全部数据来源于各基金管理公司的网站。
对于市场基准收益Rmt，本文采用上证指数、深证指数和国债收益率(假设国债的年收益率为4%，并按一年52周折算成周收益率)加权平均而来，计算方法如下：Rmt＝0.4*上证指数＋0.4*深证指数＋0.2*(4%/52) (7)市场无风险利率Rf用商业银行一年期定期存款利率(扣除20%的利息税)代替，即Rf＝(2.25%/52)*0.8。
实证研究结果
利用Spss统计软件对评估指标和模
型进行计算，可以得出以下结果。
一、平均收益率
基金平均收益率的基本情况如表2所示。从表2中可知，10只封闭式基金的平均收益率为－0.0004，低于10只开放式基金的平均值-0.0001，平均收益率的平均排名也落后于开放式基金。同期，市场基准组合的平均收益率为－0.0014，有7只封闭式基金和9只开放式基金的平均收益高于市场基准组合。以每家基金管理公司为考察对象，开放式基金平均收益率比封闭式基金高的有6家，低的有4家。
二、风险调整后的收益
表3是根据公式(4)，利用最小二乘法得出的β的估计值和回归方程的
2
R 。表中同时列出了夏普指数、特雷诺指数、詹森指数的计算结果。
2
方程的R 均大于0.6，表明方程的拟合程度比较理想。三个指标虽然用不同的方法衡量基金风险调整后的绩效，但得出的结果是非常接近的。计算结果均显示，经过风险调整之后，开放式基金的平均绩效及其平均排名依然高于封闭式基金。有6家基金管理公司开放式基金的夏普指数、特雷诺指数和詹森指数高于封闭式基金。这些结果表明，开放式基金从平均水平上还是体现了一定的优势，而且有60%的基金管理公司旗下的开放式基金风险调整后的绩效优于封闭式基金。
三、基金选择时机的能力
根据前面的研究方法，我们用TM模型来评价基金经理人选择时机的能力。公式(6)中a、b、c三个系数的估计值如表4所示。根据T-M模型，c代表了基金选择市场时机的能力，如果c显著地大于零，则表明投资者具有市场时机选择能力，且c越大，基金的超额收益相对于市场组合的超额收益越大。从c值的计算结果。以及对应的t检验和显著性概率中可以发现，在5%的显著水平下，只有封闭式基金——基金裕隆的c值显著地大于零；在10%的显著水平下，开放式基金长盛成长的c值也通过了显著性检验，表明这两
只基金的经理人具备一定的市场时机选择能力。除了这两只基金之外，还有7只封闭式基金和6只开放式基金的c值是大于零的，但是均没有通过显著性检验，没有足够的证据表明它们具有市场选择的能力。总之，从基金的选择时机能力上来考察，开放式基金并未体现出更多的优势见表4。
四、进一步的比较
从上述基金的平均收益率、风险调整的绩效和择时能力这三个方面比较开放式基金和封闭式基金绩效的实证结果表明，整体上开放式基金的平均收益率、风险调整的绩效略高于同期的封闭式基金；从各家基金管理公司来看，有60%的公司自身的开放式基金收益率和风险调整后的绩效高于封闭式基金；开放式基金和封闭式基金的市场选择能力则不存在较大的差异。在2004～2005年我国股市持续处于低潮的情况下，开放式基金的平均收益水平略高于封闭式基金，但这种优势并非十分明显。可以使用独立样本的t检验定量分析开放式基金和封闭式基金各个绩效指标是否具备显著的差异。表5显示了将开放式和封闭式基金各自作为一个独立样本，用t检验的方法来考察两个样本各项绩效标的均值是否存在显著性差异的结果。在5%的置信水平下，如果t检验的显著性概率小于0.05，则表明开放式基金和封闭式基金的绩效指标存在显著的差异。如表3所示，平均收益率、夏普指标、特雷诺指标和詹森指标均没有通过显著性检验，这表明在5%的置信水平下开放式和封闭式基金的各项指标不具备显著的差异性。将置信水平放宽至10%，所有指标也没有通过显著
性检验。这一结果表明开放式基金和封闭式基金的绩效并不存在显著的差异性，开放式基金的优势并不明显。
结论
从基金的平均收益率、风险调整后的绩效以及选择市场时机能力三个方面比较，2004年1月至2005年4月期间，开放式基金的平均收益率和风险调整后的绩效略高于封闭式基金，但二者并不存在显著的差异性；与封闭式基金相比，开放式基金的择时能力不具备明显优势。此外，从单家基金管理公司来看，60%的公司拥有的开放式基金的绩效优于自己的封闭式基金，这一比例也并不高。据此可以认为，与封闭式基金相比较，我国现阶段的开放式基金并没有体现出显著的优势；特别是在同一家基金管理公司
内，在基金管理人投资水平、投资风格接近的情况下，40%的开放式基金的绩效还低于封闭式基金。这说明开放式基金的激励约束机制产生的效果并不明显。开放式基金绩效优势不显著的原因可能在于近两年来我国股市持续低迷，投资者的信心受到重挫，普遍对股市持悲观态度，从而导致开放式基金遭遇了较为严重的赎回压力，影响了基金管理人的投资操作。如何充分发挥开放式基金的制度优势，一方面有待于市场环境的不断完善和投资者长期投理念的树立，另一方面则需要进一步提高基金管理人的投资管理能力，建立赎回的预测机制和风险预警机制，促进开放式基金走向健康、良性的运作之路。

『肆』 金融学二专论文题目和提纲

金融学专业二学位论文选题
题号 论 文 题 目
J1 我国融资租赁面临的问题及对策
J2 我国融资租赁业现状及发展前景
J3 “以客户为中心”的商业银行运作模式分析
J4 “中部崛起”的资本市场支持
J5 ETF国外经验借鉴及中国制度建设
J6 QFII对中国证券市场的影响
J7 按揭贷款的风险及防范
J8 巴塞尔新资本协议与商业银行风险管理
J9 保险基金投资研究
J10 保险资金直接入市对基金业的影响
J11 表决权信托研究
J12 不良贷款与经济增长关系分析
J13 不良资产证券化在我国发展障碍及对策
J14 财务管理视角下的国有商业银行上市问题研究
J15 财政政策与货币政策的协调
J16 存款准备金制度的国际比较
J17 商业银行不良贷款的动态学分析
J18 当前国际货币体系现状评述
J19 盯住浮动汇率制度的优缺点分析
J20 短期资本流动与金融脆弱性
J21 对冲基金与金融风险
J22 对完善银行同业拆借运作管理机制的探讨
J23 发展我国金融控股公司的思考
J24 发展中国家的金融抑制与突破路径
J25 反洗钱的成本与收益研究
J26 房地产信贷的风险分析和防范政策
J27 改善我国商业银行内控制度建设的思考
J28 公共债务管理问题
J29 公司并购中若干问题的探讨
J30 公司型基金与中国基金业发展的政策选择
J31 公益信托问题
J32 构建商业银行内部控制体系的几点设想
J33 股权分置改革问题
J34 股市规范化与政府行为的规范化
J35 关于融资租赁创新的探索
J36 关于商业银行消费信贷业务发展的思考
J37 关于提高金融资产质量问题
J38 关于托宾税的讨论
J39 关于我国财务公司发展问题的探讨
J40 关于我国商业银行上市问题的思考
J41 国际金融体系改革方案评析
J42 国际经济政策协调分析
J43 国际收支调节的市场机制研究
J44 国际银行业的风险研究
J45 国际资本流动对货币供给量的影响
J46 国际资本流动与资本管制
J47 国库集中收付制度研究
J48 国外外资银行监管现状及对我国的启示
J49 国有商业银行不良贷款问题：资本充足率角度的理解
J50 国有商业银行不良资产累积的阶段性与体制成因
J51 国有商业银行的改革成本分析
J52 国有商业银行的公司治理问题探讨——一个历史演进和制度变迁的视角
J53 国有商业银行公司治理结构的探讨
J54 国有商业银行股份制改革有关问题的研究
J55 国有商业银行建立和完善营销体系的思考与建议
J56 国有商业银行上市研究
J57 国有商业银行引入经济资本管理研究
J58 国债柜台交易与证券市场的发展
J59 国债市场的发展研究
J60 货币替代的影响及对策
J61 货币危机理论述评
J62 货币政策传导机制
J63 货币政策有效性分析
J64 货币政策与资本资产价格
J65 机构投资者行为研究
J66 集合资金信托业务浅析
J67 加强和完善在华外资银行监管
J68 加强内部控制 防范银行经营风险
J69 建立我国有问题银行的处理机制
J70 建立与完善商业银行信息披露制度的思考
J71 结汇资金来源构成及对货币供应量的影响
J72 金融创新对货币政策的影响
J73 金融创新对商业银行财务会计的影响
J74 金融创新与银行核心竞争力
J75 金融电子化进程中的安全建设
J76 金融分业监管与混业监管的效率比较
J77 金融风险的国际传递
J78 金融风险的市场化补偿机制
J79 金融机构反洗钱分析
J80 金融机构破产制度与金融监管协调机制
J81 金融监管体制创新：从分业到混业
J82 金融监管效率的理论分析与经验判断
J83 金融企业上市：背景、效应和策略
J84 金融企业上市问题浅析
J85 金融全球化趋势下我国银行业监管问题探讨
J86 金融全球化与货币政策
J87 金融全球化与金融主权
J88 金融体系的国际差异与成因分析
J89 金融体制与经济现代化的互动关系
J90 金融危机的传染机制分析
J91 金融危机的预警体系研究
J92 金融需求变化与县域金融机构市场定位
J93 金融资产管理公司存续发展之路分析
J94 金融自由化与金融监管
J95 经济转轨与金融发展的互动关系
J96 境外资本流入的途径、规模与影响的实证研究
J97 利率风险的实证研究
J98 利率市场化的体制效应与经济效应
J99 利率市场化进程中商业银行的利率风险管理
J100 论独立董事在上市公司治理结构中的作用
J101 论发展我国公司（企业）债券
J102 论国有商业银行与外资商业银行的竞争
J103 论建立以客户为中心的商业银行运作体系
J104 论金融风险的国际传递与我国对策
J105 论金融工程在公司并购中的运用
J106 论金融控股公司——我国金融控股公司发展设想
J107 论民营企业融资结构及其优化
J108 论年金信托在我国的发展
J109 论票据风险的特点及防范措施
J110 论权证在股权分置改革中的运用
J111 论商业银行基层行防范票据风险的有效途径
J112 论商业银行拓展中间业务的对策思考
J113 论商业银行信息披露与金融监管
J114 论上市公司的信息披露制度
J115 论上市公司股权结构的完善
J116 论投资银行在公司并购中的作用
J117 论投资银行在金融业中的地位
J118 论网络银行的发展
J119 论我国多层次资本市场
J120 论我国发展直接融资的必要性
J121 论我国股票市场的财富效应
J122 论我国股市的“晴雨表”与“政策市”
J123 论我国交易所基金（ETF）的发展
J124 论我国金融市场对外开放
J125 论我国金融衍生品市场的风险控制
J126 论我国金融衍生品市场的构建
J127 论我国商业银行的不良资产证券化
J128 论我国商业银行防范市场风险的策略——金融衍生工具的应用及风险管理
J129 论我国商业银行房地产信贷风险及对策
J130 论我国商业银行个人理财业务的创新
J131 论我国商业银行公司金融业务的创新
J132 论我国上市公司的法人治理结构
J133 论我国上市公司的资产重组
J134 论我国证券市场的对外开放
J135 论我国证券市场的国际化
J136 论县域金融市场发展
J137 论新形势下信托公司盈利模式的构建
J138 论信托模式的资产证券化
J139 论证券投资基金的基本功能
J140 论中国上市公司资本结构优化
J141 论住房抵押贷款证券化
J142 美国经常项目逆差可持续性问题探析
J143 美国现代融资租赁业的发展及其对我国的借鉴
J144 美元化的成本和收益
J145 民间借贷的现状、困境与发展出路
J146 农村信用社的产权制度与组织结构研究
J147 农村信用社的道德风险研究
J148 农村信用社的股权机构与治理结构
J149 农村信用社的激励机制和约束机制
J150 农村信用社的预算软约束问题研究
J151 农村信用社的组织控制和市场控制
J152 农村信用社制度变迁中的路径依赖问题研究
J153 农村政策性金融改革问题
J154 欧洲货币一体化及其对亚洲货币合作的启示
J155 企业集团财务公司的发展方向
J156 企业债券市场的风险评估及管理
J157 企业债券市场发展问题
J158 欠发达地区的金融环境及其改善
J159 欠发达地区的金融抑制与金融市场发展
J160 欠发达地区民间借贷规模与结构的实证研究
J161 欠发达地区农村金融制度与结构的创新研究
J162 欠发达地区农户信贷资金需求影响因素的实证分析
J163 欠发达地区乡村债务的规模、结构、风险与效应
J164 区域货币合作浅析
J165 区域金融发展的一般理论研究
J166 区域金融中心的发展战略
J167 区域经济发展与金融机构变迁
J168 区域经济发展中的金融政策支持
J169 区域政策性金融与商业性金融的协调研究
J170 人民币国际化问题研究
J171 人民币汇率机制改革与资本项目开放
J172 人民币汇率机制与货币政策
J173 人民币自由兑换研究
J174 商业银行表外业务风险控制
J175 商业银行不良贷款处置的对策研究
J176 商业银行操作风险的度量及防范
J177 商业银行存款准备金制度研究
J178 商业银行的创新发展与内控制度建设
J179 商业银行非信贷资产管理研究
J180 商业银行分销渠道发展初探
J181 商业银行个人信贷业务的发展与风险控制
J182 商业银行客户经理制问题研究
J183 商业银行上市前后财务管理比较
J184 商业银行特殊性的历史考察
J185 商业银行提高资本充足率的有效途径
J186 商业银行信用风险管理研究
J187 商业银行中间业务服务收费的探讨
J188 上市公司控制权配置实证研究
J189 上市公司信息披露现状及对策
J190 上市公司业绩的动态分析
J191 市场经济中政策金融的发展
J192 试论我国金融企业上市的特殊性
J193 试论我国商业银行金融创新
J194 试析制约我国消费信贷发展的因素及抒解对策
J195 提升商业银行核心竞争力的路径分析
J196 通货膨胀与我国寿险业的发展
J197 投资银行与资产证券化
J198 投资者保护基金设立的思考
J199 托宾Q值理论在我国的背反
J200 拓展商业银行市场营销的思考
J201 外汇市场做市商制度研究
J202 外资银行进入对中资银行的影响研究
J203 外资银行在华发展的利弊分析
J204 完善与发展基金市场研究
J205 问题金融机构的处置方式比较
J206 我国MBO中存在的若干问题分析
J207 我国保险公司上市问题
J208 我国保险市场的开放研究
J209 我国保险市场发展研究
J210 我国城市商业银行的改革与发展
J211 我国房地产投资信托模式及发展对策研究
J212 我国公司融资模式研究
J213 我国股票指数期货交易应注意的几个问题
J214 我国国有商业银行的国际化战略
J215 我国国债发行方式研究
J216 我国国债规模研究
J217 我国国债期限结构设计
J218 我国绩差上市公司的业绩变动分析
J219 我国金融创新的制度分析
J220 我国金融风险的制度性成因及对策探讨
J221 我国利率市场化改革的风险因素分析
J222 我国利率市场化改革的思考
J223 我国民营银行设立路径选择与发展探讨
J224 我国农村信用社的改革与发展
J225 我国票据市场的发展与商业银行改革
J226 我国商业银行表外业务存在的问题及对策
J227 我国商业银行操作风险管理的探讨
J228 我国商业银行发展模式
J229 我国商业银行利率风险管理研究
J230 我国商业银行业务创新
J231 我国上市公司IPO定价研究
J232 我国上市公司收购中的若干问题及政策选择
J233 我国上市公司所有权与控制权关系研究
J234 我国上市公司要约收购问题研究
J235 我国上市公司质量问题研究
J236 我国上市公司资产重组模式研究
J237 我国社会信用体系存在的问题及对策研究
J238 我国同业拆借市场的发展与商业银行改革
J239 我国网络银行的现状及其发展策略探讨
J240 我国网络银行体系的完善
J241 我国银行客户经理制完善与发展
J242 我国银行业改革中的银企关系探讨
J243 我国证券公司的内部风险管理研究
J244 我国证券公司可持续发展战略研究
J245 我国证券市场发展战略
J246 我国证券市场国际化路径及风险防范
J247 我国证券投资基金的完善与发展
J248 我国证券投资基金发展的环境与对策
J249 我国证券投资基金规范化发展的思考
J250 我国直接融资与间接融资的比例研究
J251 我国资本市场功能定位及评价
J252 我国资本市场制度风险成因及防范
J253 西方汇率理论的最新进展
J254 西方商业银行市场风险管理方法借鉴
J255 西方商业银行信用风险的度量及对借鉴
J256 现代商业银行表外业务拓展策略分析
J257 现金需求的规模与波动性研究
J258 小额农贷的风险及其分担、补偿机制研究
J259 新兴市场的汇率制度选择
J260 信托——优化企业融资结构新途径
J261 信用评级与银行业监管
J262 虚拟经济与实体经济的关系
J263 亚洲货币合作有关问题的探讨
J264 亚洲货币合作中人民币的作用
J265 银企双赢最大化的发展策略探讨
J266 银行改制上市与治理结构改善
J267 银行结算操作难点与对策分析
J268 银行卡业务健康发展的若干思考
J269 银行危机解决方案评析
J270 银行危机理论述评
J271 银行系基金管理公司制度建设的若干思考
J272 银行信贷资产证券化的制度设计
J273 银行信托合作初探
J274 引进QFII对我国证券市场的作用
J275 预算软约束与资本配置效率
J276 债务危机解决方案评析
J277 正式金融制度安排与民间借贷的生存空间
J278 证券公司退出机制研究
J279 证券市场投资者信心重塑
J280 证券市场与现代企业制度关系研究
J281 证券投资机构超常发展与国有商业银行对策
J282 证券投资基金与商业银行协同发展的思考
J283 政府干预下、农村信用社的产权制度与治理机制改革
J284 指令驱动制度与报价驱动制度比较研究
J285 中国《反洗钱法》的基本框架研究
J286 中国贷款利率风险定价实证研究
J287 中国的货币政策工具研究
J288 中国地方政府债权市场发展研究
J289 中国房地产信贷业务的现状评价与政策建议
J290 中国风险投资业的现状、问题与改善对策
J291 中国个人信用制度研究
J292 中国股票期权的实践、难点与政策选择
J293 中国股票市场的风险防范与化解
J294 中国股票市场过度投机产生的原因及治理
J295 中国股票市场交易制度创新研究
J296 中国股票市场制度缺陷与修正
J297 中国股市走势与经济走势的异动机制
J298 中国国债市场发展对商业银行的影响及对策
J299 中国货币政策目标的选择
J300 中国货币政策中介目标的选择
J301 中国金融风险现状及化解对策研究
J302 中国金融市场培育与拓展
J303 中国金融职能的嬗变与反思
J304 中国经常项目顺差可持续性探析
J305 中国民间金融的现状、问题和治理对策
J306 中国农村居民储蓄函数研究
J307 中国企业并购中若干问题的探讨
J308 中国契约型基金的制度缺陷
J309 中国区域性金融政策的比较
J310 中国上市公司控制权市场研究
J311 中国网络银行发展与金融监管
J312 中国小额信贷组织体系研究
J313 中国信托业：契机与发展空间
J314 中国信用卡产业发展研究
J315 中国证券市场存在的问题
J316 中国证券市场演进的历史考察
J317 中国证券市场风险存在的客观基础
J318 中国证券市场监管体系重构
J319 中国证券市场诸多二难困境的历史透视
J320 中国中小企业融资困境与出路
J321 中国中央银行宏观调控体制的变迁与反思
J322 中国资本市场可持续发展问题研究
J323 中国资产证券化的思考
J324 中国资金外逃的规模及影响
J325 中小金融机构市场退出机制问题研究
J326 中小金融机构市场退出机制研究
J327 中小企业板市场的风险探析
J328 中小企业融资的国际比较及其启示
J329 中小企业融资途径的差异及选择策略
J330 中小企业信贷约束问题的实证分析
J331 中央银行的货币发行成本问题研究
J332 中央银行再贷款法律问题研究
J333 中央银行资金安全制度研究
J334 中央银行最后贷款人制度研究
J335 重债务国(HIPC)的债务问题研究
J336 主权债务违约的理论分析
J337 主权债务重组机制分析
J338 主权债务重组中的法律问题
J339 住房抵押贷款证券化——银行资产证券化的突破口
J340 专业银行/国有商业银行的市场化改革与效应
J341 资本管制的效果分析
J342 资本市场的差异与公司融资
J343 资本账户自由化的理论及政策分析
J344 资产管理公司运作中的若干政策问题
J345 资产证券化问题研究
J346 最优货币区理论的最新进展
J347 论我国信托机构在理财市场中的行业定位
J348 银信合作途径探讨
J349 信托业与证券业，合作还是竞争？
J350 银行不良资产化解中的信托思路
J351 论信托在房地产融资中的作为
J352 论我国信托业发展的国际化取向与实现路径
J353 信托业产品创新思路研究
J354 年金信托与年金保险的比较研究
J355 论信托模式的信贷资产证券化在我国的运用
J356 抵押公司债信托——推动企业债市场发展的新思路
J357 对我国租赁业发展中引入信托融资机制的思考
J358 我国信托业监管的有效性分析
J359 对建立我国信托业风险缓冲机制的思考
J360 对我国建立信托受益人保护基金的思考
J361 对构建信托机构评级指标体系的思考
J362 我国信托机构的产品组合与风险状况考察
J363 产业转型中的融资租赁功能考察
J364 国际融资租赁业的发展及对我国的启示
J365 对我国租赁机构业务定位的思考
J366 租赁公司融资新思路——租赁债权证券化
J367 论我国融资租赁业的创新发展思路
J368 商业银行关系借贷问题研究
J369 贫困群体金融服务创新研究
J370 村镇银行发展问题研究
J371 金融创新与金融稳定
J372 社会酱与小额信贷
J373 金融机构战略联盟管理研究
J374 结构金融产品的设计与风险防范
J375 新会计准则对商业银行会计核算的影响
J376 全球经济失衡问题研究
J377 外汇风险管理问题研究
J378 银行业引进境外战略投资者问题研究
J379 中国银行业跨国并购问题研究

『伍』 求 金融专业的考试大纲

你是自考还是考研啊？
考研请参考：
《金融》专业考试大纲

一、货币与货币制度
1. 货币的产生和发展
2. 货币的本质和职能
3. 货币制度
二、信用与信用工具
1. 信用的产生和发展
2. 信用形式
3. 信用工具
4. 信用对经济的影响
三、利息与利息率
1. 利息的本质
2. 利息率
3. 利率的决定和变化
4. 利率的作用
四、金融体系
1．金融体系及其产生和发展
2. 金融体系的基本内容
3. 金融体系的未来趋势
五、商业银行
1．商业银行概述
2. 商业银行的资产负债业务
3. 商业银行的资产业务
4. 商业银行的中间业务
5. 存款的创造
6. 商业银行经营与管理
六、中央银行
1．中央银行的产生和发展
2. 中央银行的性质、职能和作用
3. 中央银行制度
4. 中央银行与政府的关系
5. 中央银行的主要业务
七、其他金融机构
1．专业性银行
2. 政策性银行
3. 非银行金融机构
八、金融市场
1．金融市场概述
2. 货币市场
3. 资本市场
九、国际金融
1．国际收支
2. 外汇与汇率
3. 国际储备
4. 国际资本流动
5. 国际货币体系
6. 国际货币体系的改革
十、货币供求与均衡
1. 货币供应量的定义
2. 货币需求
3. 货币供给
4. 货币供求均衡
十一、通货膨胀与通货紧缩
1. 通货膨胀定义及类型
2. 通货膨胀产生的原因
3. 通货膨胀的后果和对策
4. 通货紧缩
十二、货币政策
1. 货币政策及货币政策目标
2. 货币政策工具
十三、金融创新
1. 融创新的涵义和内容
2. 金融创新的特征
3. 金融创新的影响
十四、金融风险与金融监管
1. 金融风险
2. 金融监管
十五、金融深化与经济发展
1. 金融深化与经济发展
2. 金融压抑与经济发展
3. 金融自由化与经济增长