A股參考

A. a股市盈率的參考價值

道富投資解答，市盈率的計算方法並不復雜，它是指股票的當前市價與公司的每股收益，它的經濟含義是，按照公司當前的經營狀況，投資者通過公司盈利要用多少年才能收回自己的投資。投資者通常利用該比率估量某隻股票的投資價值，也就是說其價格是否被高估或者低估，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。那麼，市盈率是高好還是低好？市盈率因素在選股的眾多因素中應佔多大比重？這些都需要投資者根據每個時期的經濟金融基本情況和每隻股票的具體情況進行分析比較後才能確定，不能一概而論。通常情況下，投資者在利用市盈率進行股票投資時，應該注意以下幾個問題：

首先，一般情況下，具有較低市盈率的股票更具有投資價值。對此，有個「低市盈率效應」得到了實證研究的廣泛支持，並被眾多的機構和投資者經常提及，即由低市盈率股票組成的投資組合的表現要優於由高市盈率股票組成的投資組合的表現。因為研究者發現，低市盈率股票的市場價格更接近於價值，或者出現價值被低估的現象，同時，這類股票往往是市場投資者關注較少的股票，或者不是短期內的熱點。但對於資本市場來說，一方面，價格向價值回歸是一種長期趨勢，另一方面，熱點轉換也是市場運動的規律，不同的板塊之間總會此起彼伏，沒有隻漲不跌的板塊，也沒有隻跌不漲的板塊，所以，價值被低估的、暫時不是市場熱點的公司股票，往往可能就是下一個熱點，其價格上漲的概率和空間都比較大。相反，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼一般則認為該股票的價格可能已經有了泡沫，價值被高估，但這也並不是絕對的，比如，當一家公司增長迅速，人們對其未來的業績增長非常看好時，其股票價格和市盈率就會較高，因為市場可能正好准確地估量了該公司的內在價值。

其次，兩種市盈率計算方法結合使用。市盈率一般有兩種計算方法，一是當前市盈率，即根據公司在過去十二個月的每股收益計算得出，這種方法由於不能反映該股票因本年度及未來每股收益的變化而使股票投資價值發生變化這一情況，因而具有一定的滯後性；二是預期市盈率，是按照對公司未來十二個月內的每股收益的估計計算得出，由於買股票是買未來、買公司業績的增長，所以這種方法能夠更好地反映股票現實和未來的投資價值。目前這兩種方法人們通常分別稱之為靜態市盈率和動態市盈率，投資者可以對兩個市盈率進行比較後確定某隻股票是否有投資價值。
第三，將單只股票市盈率與市場整體市盈率進行比較。一些機構經常提到市場估值，指的就是市場的整體市盈率水平，但是對市體的整體市盈率到底多少比較合理並沒有一個准確的結論。從歷史情況看，筆者統計了1999年1月至2009年9月末，每月月末的滬市A股平均市盈率情況，平均為35.15倍，但范圍跨度較大，約在8-69倍之間，超過60倍的有4次，最高的兩次分別出現在2007年9月和10月，當時，上證指數達到上輪牛市的最高點6124後便開始了漫漫「熊途」，讓無數投資者至今仍深套其中，另兩次出現在2001年的3月和4月，分別為60.88倍和60.99倍，當年上證指數達到創紀錄的2245點後，返頭向下，持續4年，跌至998點。市盈率最低的月份出現在1999年4月，為8.39倍，次月便出現了兩年來的市場最低點，再有幾次最低點為14.86和14.09倍，分別出現2008年10月和12月，期間的11月為15.23倍，當時股市從6124點的最高點跌至1664點後開始了長達10個月左右的「小牛市」行情，還有幾次較低的市盈率均出現在2005年5-11月份，這正是啟動上次從998點6124點超級大牛市行情的起點。2009年10月16日，上海證券交易所A股平均市盈率為25.85倍，對這個20多倍的市盈率，有些機構認為已經偏高，有的甚至認為已經嚴重高估，市場沒有投資價值，而有的機構卻認為，考慮到經濟企穩即將復甦以及放眼全球市場等因素，目前仍具有投資價值。但從上面近11年的平均市盈率35.15倍來看，25.85倍的市盈率應該算是相對比較安全的水平，投資者可以參考。從國外情況看，根據某機構統計的1960-2001年標准普爾500指數的情況，其市盈率基本上在6-33倍之間，正常值為12-22倍。另外，許多機構都用無風險市盈率來與某隻股票的估值進行比較，市盈率低於無風險市盈率的股票較為安全，所謂無風險市盈率就是用一除以當前一年期定期存款利率,比如，目前的一年期存款利率為2.25%，無風險市盈率就是1/2.25=44.44倍,如果某隻股票的市盈率低於這個數字，則認為該只股票的投資風險較小，但這顯然有一概而論的感覺，具體投資過程中還應該具體股票具體分析。不過從市場整體來看，超過44倍的市盈率，短期來看可能已經存在較大泡沫。

最後，在利用市盈率選股時，還應該結合行業不同、盤子大小以及所處生命周期等情況進行比較。這是因為，由於各種原因的影響，不同行業的股票市盈率水平差距較大，只有處於同一行業內的股票才真正具有可比較性。比如，一般情況下，銀行、公共事業類股票的市盈率較低，投資的安全性相對較高，而高科技類的股票其市盈率則一般都比較高。所以不能簡單地認為低市盈率的股票就好，而高市盈率的股票就不好，最好是拿同類型的股票進行比較。同時，對大盤子與小盤子的股票也要分開比較，因為從全球股市來看，通常都是小盤股的市盈率明顯高於大盤股，比如在歐美、日本等股市，大盤股的市盈率一般在8—12倍，而小盤股的市盈率卻高達幾十倍甚至上百倍。從國內市場來看也存在這一情況，例如A股市場上銀行業的整體市盈率都比較低。所以，一般情況下，大盤股與小盤股不具有可比性。另外，公司所處的生命周期也可能對其市盈率有較大的決定因素，如一些處於高成長期的公司，其未來的業績有望大幅增長，所以其股票市盈率會較高，但風險相對也會很高，而一些已進入成熟期的公司，經營比較穩健，正常情況下，未來也難以出現明顯的增長，所以市盈率一般不會很高，但購買這類股票風險也會較小。

B. 什麼是a股，深市和滬市跟a股又有什麼區別呢

A股，即人民幣普通股票，是由中國境內注冊公司發行，在境內上市，以人民幣標明面值，供境內機構、組織或個人（2013年4月1日起，境內港澳台居民可開立A股賬戶）以人民幣認購和交易的普通股股票。英文字母A沒有實際意義，只是用來區分人民幣普通股票和人民幣特種股票。
A股不是實物股票，以無紙化電子記賬，實行「T+1」交割制度，有漲跌幅（10%）限制，參與投資者為中國大陸機構或個人。中國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等。

區別：
1、股票代碼不同：深圳股票代碼「002」開頭的是中小板，「000」開頭的是主板，「3」開頭的是創業板。上海股票代碼「6」開頭的，全部的上海股票都為主板。A股的正式名稱是人民幣普通股票。
2、交易的場所不同：一個是上海，一個是深圳。構成的指數不同。上證指數是加權指數，深證指數是成份指數。新股申購基數單位不同。申購上海股票，資金賬號最低申購1000股，每1000股為一個基數單位；申購深圳股票，一個資金賬號最低是500股，每500股為一個單位基數單位。A股包括深市和滬市。
3、股市最後十五分鍾交易模式不同：上海市場沒有競價時間，深圳市場為競價時間。過戶費不同，上海股票過戶費每一千股收取1元，深圳股票過戶費0元。a股是每個交易日上午9：15—9：25。

溫馨提示：以上內容僅供參考，入市有風險，投資需謹慎。
應答時間：2020-12-10，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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